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文章来源：江津农业网 | 2022-07-05
CPI创新高通胀抬头 负利率促货币收紧
CPI创新高通胀抬头 负利率促货币收紧2013-03-13 12:54:41 来源：余丰慧博客分享到：2013年2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%。
2月CPI同比创10个月以来新高，比1月份飙升1.2个百分点；环比也持续上涨，达到1.1%，比1月份扩大了0.1个百分点。接近正在审议的《政府工作报告》中确定的今年CPI控制目标3.5%，高于一年期存款利率3%的0.2个百分点，时隔10个月后负利率重现。
春节因素是影响2月份食品价格上涨较多、CPI同比涨幅扩大的主要原因。历年春节前后，从气候上看处于深冬，是蔬菜等供应的淡季；从需求上看，春节又是消费的旺季甚至出现消费井喷。需求大于供给，供求矛盾加剧必然导致食品特别是蔬菜价格急剧攀升。同时，今年2月份开始，雾霾天气对蔬菜交通运输也有影响，拉动了价格上涨。
数据显示，2月份，鲜果、鲜菜、水产品、肉禽及其制品价格环比分别上涨11.0%、6.9%、5.9%和2.4%，合计影响CPI环比上涨约0.78个百分点，占总涨幅的70.9%。也就是说，上述四类食品价格上涨的影响非常大，对CPI环比总涨幅的影响超过七成，其他绝大部分商品价格虽然有升有降，但对CPI的影响不足三成。
随着春季回暖，许多鲜菜等都将纷纷上市，肉类、鲜果、水产品等价格都将出现一定程度的回落。近期物价大幅度上涨的可能性不大，3月CPI同比涨幅可能会回落。
但是对通胀抬头仍不可掉以轻心。欧美日本三大经济体过度宽松的货币政策导致的输入型通胀压力很大。伯南克已经明确表示，量化宽松政策将继续，不会做出调整，并且鼓励全球各国实行货币宽松政策；欧洲紧随美国正在实施超宽松货币政策；日本大幅度贬值日元、刺激出口政策正在愈演愈烈，日元几个月已经贬值达20%。全球各国竞争性贬值货币，必然使得国际大宗商品价格走高，对于主要生产要素越来越依靠进口的中国来说，输入型通胀将加剧。
从国内货币供应量来看，前两个月外贸顺差在扩大，热钱流入在加速，外汇占款创出历史最高，通胀的货币因素在加剧。央行数据显示，我国金融机构1月新增外汇占款人民币6836.59亿元，创出历史最高水平。这是外汇占款连续第2个月上涨，并超过2012年全年的新增外汇占款4946.47亿元。前两个月贸易顺差2778.2亿元人民币(折合441.5亿美元)，去年同期为贸易逆差47.8亿美元。这使得央行被动发行基础货币激增。1月末，广义货币(M2)余额已经高达99.21万亿元，同比增长15.9%，当月净投放现金7790亿元。因前两个月贸易顺差在扩大， 2月份基础货币投放仍将在高位。通胀的货币基础不但没有消除，而且在加剧。
我国仅石油进口就已经超过美国成为世界第一大进口国，外海依存度高达58%。国内劳动力、原材料、资源能源等主要生产要素价格都有走高趋势。这都是通胀攀升的现实因素。更加重要的是货币因素。
央行对未来通胀决不可掉以轻心。要加大公开市场正回购操作力度，加速回笼过剩流动性。同时，不排除动用存款准备金率工具，冻结商业银行的过剩流动性。再者，适度干预人民币汇率，使其稳定或者略有贬值，一方面有利于阻止国际热钱流入，另一方面有利于促进出口。
2月份CPI创出10个月新高，负利率再现，对股市是一个小小利空消息。这预示着货币政策将适度从紧，对股市资金面将会带来影响，提醒投资者注意投资风险。因CPI走高而收紧货币投放对楼市也将带来一定负面影响，但正好顺应了“新国五条”的调控目标。
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